Что такое доходность взвешенная по времени (TWR)

Каждый инвестор, грамотно управляющий своими финансами, должен проводить оценку доходности портфеля. Существует несколько методов, которые позволяют это сделать. Очень просто рассчитать доходность вложения за год, сравнив сумму вложений и текущую сумму портфеля. Это арифметический метод вычисления, который позволяет провести расчет по одному портфелю. Но когда появляется необходимость сравнить доходность портфелей, созданных в разное время, то необходимо вычислить доходность, приведенную к году. На рынке применяется среднеарифметическое и среднегеометрическое вычисление. Например, если инвестор вкладывает 100 долларов, а спустя два года на счету 120 долларов, то годовая доходность по арифметическим вычислениям составит 10%. Геометрическое вычисление предполагает вычисление корня квадратной степени из 1,2, что покажет результат 9,54%. Разница между первым и вторым вариантом существенная, особенно когда речь идет о больших суммах, поэтому нужно узнать по ссылке больше про доходность, чтобы эффективно управлять средствами.

Доходность при особых условиях

Следует учитывать наличие движений по портфелю, что значительно усложняет задачу. Арифметические и геометрические вычисления здесь могут применяться, поскольку не позволяют увидеть правильную картину.

Два основных способа определение доходности – это MWR и TWR, что означает доходность по деньгам и доходность по времени соответственно. Для проведения расчетов необходимо использовать финансовый калькулятор или программное обеспечение, сто позволит не ошибиться.

Результаты вычислений могут кардинально отличаться, даже иногда один из расчетов показывает прибыль, а другой убыток. Интересно, что оба варианты считаются правильными, поэтому при проведении анализа необходимо учитывать результаты обеих вычислений.

Также существует вычисление, которое учитывает риски. В этом случае учитывается вероятность дефолта, которая может повлиять на процент прибыли. Такие расчеты позволяют инвестору более трезво оценить ситуацию, поскольку прогноз прибыли размером, например, в 10% годовых намного привлекательней 2,6%.

Итог

1. Каждый инвестор при оценке средней исторической доходности должен учитывать, арифметическая она или геометрическая.
2. Если по портфелю были движения, то нужно рассматривать доходность по нескольким числа - TWR и MWR. Важно учитывать риски, которые значительно снижают привлекательность номинальной доходности.